Type : Strategie Neutre - Baissiere sur la volatilité - Bearish on volatility

Expectative de marché: direction neutre/volatilité baissier.

Le ratio spread est une stratégie neutre pour le trading d'options qui combine l'achat d'un certain nombre d'options et la vente de plus d'options pour le même sous-jacent,meme date d'expiration mais à un prix d'exercice ou strike price différent.

Le modele de trading ratio spread est utilisé par le trader quand il prevoit un mouvement directionnel limité.

C'est une strategie neutre baissiere sur la volatilité.

Analyse Graphique



Configuration et mise en place

Acheter 1 call ITM (In the money)l
Vendre 2 calls OTM (Out of the money)

Profit Maximum

Le gain maximal pour un systeme ratio spread est limité.
Le benefice maximum est atteint quand le prix de l'action sous-jacente est le meme que le strike price des options vendues à l'échéance.

La formule pour calculer le profit maximum :

Bénéfice Max = strike price du short call - Strike price du long call + Premium ou prime net Reçue - commissions versées

Calcul du point mort - Break-even Point

Le point mort est le seuil de rentabilité.
La position Ratio Spread possede 2 points morts

Point Mort A la hausse = Strike Price des Short Calls + (Points du Profit Maximum / Nombre de calls non couverts)

Point Mort A la baisse = Strike Price des Long Call +/- Premium ou prime

Gestion Trading - Limiter Les Risques

. A la hausse

La perte se produit lorsque le prix de l'action rend un fort mouvement à la hausse au-delà du point de breakeven à la hausse.
La perte maximale potentielle est illimitée pour une stratégie call spread ratio.

La formule de calcul de la perte :
Perte maximale = Illimité

La perte se produit lorsque le prix du sous-jacent est superieur au strike price des short calls + ((strike price du short call - strike price du long call + Premium net Reçu) / Nombre de calls non couverts)

Perte = Prix de sous-jacent - strike price short call - Bénéfice Max + commissions versées

. A la baisse

Le risque de perte du capital est limité au débit pris pour prendre une position ratio spread. Il peut même être un profit si un crédit est reçue lors de la mise en place du le spread.

Exemple - Trade Call Ratio Spread

L'action BNP Paribas se négocie à 43 $ en Juin.
Le trader choisit une strategie d'options call ratio spread :
. achat d'un call JUL 40 à 400 $
. vente de deux calls JUL 45 appels pour 200 $ chacun.
Le débit net / de crédit prises pour entrer dans le commerce est nul.

À l'expiration en Juillet

*A la hausse

. Si l'action BNP Paribas se négocie à 45 $
- les call JUL 45 expirent sans valeur
- le call JUL 40 expire in the money (ITM) avec 500 $ de la valeur intrinsèque.
Le profit maximum est de 500 $.

. Si l'action BNP Paribas se négocie à 50 $
- toutes les options arrivent à échéance In the money
Chaque call JUL 45 a maintenant une valeur intrinsèque de 500 $.
Le call JUL 40 a une valeur intrinsèque de $ 1000, juste assez pour compenser les pertes dues aux deux calls JUL 45.
Le trader atteint le seuil de rentabilité à 50 $.

. Si l'action BNP Paribas se négocie au-delà de $ 50
Il n'y a pas de limite à la perte possible.
Par exemple, à 60 $, chacun call JUL 45 aura une valeur intrinsèque de 1500 $ alors que le call JUL 40 a une valeur intrinsèque de 2000 $.
L'investisseur subit une perte de 1000 $.

* A la baisse

Il n'y a pas de risque à la baisse pour ce trade.
. Si le prix de l'action avait chuté à 40 $ ou moins à l'expiration, toutes les options concernées expireront sans valeur.
Le débit net sur ce trade est nul, il n'y a pas de perte pour l'investisseur

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