Type : Strategie Neutre - Haussiere sur la volatilité - Bullish on volatility

Expectative de marché: direction neutre/volatilité haussier.

Le strap est une stratégie d'options qui est une variante haussière de la stratégie de straddle.

Le systeme repose sur la combinaison de l'achat d'une option de vente ou put at-the -money et de deux options d'achat,calls, sur le meme actif sous-jacent,meme strike price et meme expiration.

C'est une strategie neutre haussiere sur la volatilité.
Le « strap » introduit un biais à la hausse tout en se laissant une marge de manœuvre si le marché chute.

Le modele de trading strap est utilisé par les investisseurs quand ils prévoient une volatilité importante à court terme et que le cours des prix est plus susceptible de rallier un point haut ou un point bas.

Configuration et mise en place

Acheter 2 calls ATM (at the money)
Acheter 1 put ATM

Analyse Graphique



Profit Maximum

Le profit maximum est illimité.

Le bénéfice pour une position Strap est réalisé quand le prix du sous-jacent fait un fort mouvement à la hausse ou à la baisse à l'expiration, avec des gains plus importants à faire avec un mouvement à la hausse.Le prix du sous-jacent doit alors etre superieur ou inférieur aux strike prices des calls et puts +/- primes ou premium.

Formule de calcul :
Profit = 2 x ( prix du sous-jacent- strike price des calls) - (premium payée ou strike price des puts) - prix du sous-jacent - Premium Net payée.

Calcul du point mort - Break-even Point

Le point mort est le seuil de rentabilité.
Pour une stratégie neutre comme une stratégie Strap,il existe 2 points morts.

La formule de calcul du point mort :

Point Mort A la hausse = Strike price des calls/puts + (premium net payée)/2

Point Mort A la baisse = Strike price des calls/puts - Premium net payée

Gestion Trading - Limiter Les Risques

Le risque de perte est limité : la perte se limite au débit initial pris pour ouvrir le trade.
La perte maximale du strap se produit lorsque le prix de l'action sous-jacente à la date d'expiration se négocie au prix de levée des calls et put achetées. A ce prix, toutes les options expirent sans valeur et le commerçant perd le débit initial pour ouvrir une position.

Perte max = prime nette + Commissions payées payés

Trader avec un strap - Exemple

Le cours de l'action Credit Agricole se négocie à 40 $ en Juin.
L'opérateur en bourse choisit de prendre une position Strap :
. Achat de deux calls JUL 40 pour 400 $
. Achat d'un put JUL 40 pour 200 $.
Le débit net pris pour entrer dans le trade est de 600 $.
La perte maximale est donc de 600$.

Si le cours de l'action Credit Agricole stagne à 40 $ à l'expiration :
. les calls JUL 40 et le put JUL 40 expirent sans valeur
La stratégie génére sa perte maximale de 600 $

Si le cours de l'action Credit Agricole chute à 30 $ à l'expiration :
. les calls JUL 40 expirent sans valeur
. le put JUL 40 expire in-the-money et possède une valeur intrinsèque de 1000 $.
Le bénéfice de la stratégie : 400 $.

Si le cours de l'action Credit Agricole monte à 50 $ à l'expiration :
. le put JUL 40 expirent sans valeur
. les deux calls expirent in-the-money,avec une valeur intrinsèque de 1000 $ chacun.
Le bénéfice de la stratégie : 1400 $.

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