Type : Bullish Strategie (Strategie haussiere)

Expectative de marché: direction haussier/volatilité haussier.

L'option de vente de protection, ou put de couverture (hedging put), est une stratégie de couverture haussière : le titulaire d'un titre achète une option de vente pour se prémunir contre une baisse du prix des actions de ce titre,ce qui lui permet de protéger sa position par l'achat de put.

Un systeme de put de protection est habituellement utilisée lorsque le trader d'options a une opinion de tendance haussière sur un stock qu'il détient déjà, mais se méfie des incertitudes à court terme.L'investisseur veut se couvrir contre une baisse des cours d’un sous jacent,le put est une protection efficace contre une baisse du cours d’un titre acheté car il fixe le prix maximal que l’investisseur doit payer pour vendre ses actions.

Le modele de put de protection est utilisé comme un moyen de protéger les gains non réalisés sur les actions à partir d'un achat précédent.

Configuration et mise en place

Acheter 100 titres équivalent à l’action correspondante (position longue)
Acheter une option de vente ou put ATM (At the money)

Le trader couvre ses 100 actions avec un achat de put (option de vente) pour se prévenir d'un risque de baisse des titres.

Analyse Graphique



Profit Maximum

Une strategie protective put n'a aucune limite de profit maximal.

Profit = Prix du sous-jacent - Prix d'achat du sous-jacent - Prime ou premium payée

Le benefice est réalisé quand le prix du sous-jacent est superieur au prix d'achat du sous-jacent + Prime ou premium payée

Calcul du point mort - Break-even Point

Le point mort est le seuil de rentabilité.
La formule de calcul du point mort :
Point mort = prix d'achat du sous-jacent + Prime payée

Gestion Trading - Limiter Les Risques

La perte maximale pour un put de protection est limitée à la prime ou premium payée pour l'achat de l'option de vente.

La perte max se produit lorsque le prix du sous-jacent inferieur au prix d'exercice du put position longue.

La formule de calcul de la perte maximale est donnée ci-dessous:
Perte Max = Premium payée + prix d'achat de sous-jacent - stike price du put + commissions versées

Exemple Trade Protective Put

Un négociateur d'options possède 100 actions du groupe LVMH à 50 $ en Juin.
Le cambiste etablit un systeme de put de protection pour assurer sa position longue sur ses actions contre un possible crash :
Achat d'un put SEP 50 au prix de 200 $
La perte max est plafonné à 200 $

La perte maximale se produit lorsque le prix des actions est de 50 $ ou moins à l'expiration. Même si le prix des actions plongé à 30 $ à l'expiration, sa perte maximale est plafonnée à 200 $.

. Potentiel de gain illimité

Il n'ya aucune limite aux profits réalisables si le prix de l'action monte. Si les cours de l'actions atteint 70 $, la position longue sur une action aura une valeur intrinsèque de 2000 $.
En déduisant les 200 $ payés pour l'option de vente de protection, le bénéfice net est de 1800 $.

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