Type : Bullish Strategie (Strategie haussiere)

Expectative de marché: direction haussier/volatilité neutre.

Le modele Collar est une strategie haussiere pour trader les options sur les marchés financiers.

La strategie consiste à tenir une position longue sur un titre en la combinant à l'achat d'un put de protection et la vente d'un call.

Le put et le call sont out ouf the money (OTM),sur le meme titre sous,jacent et meme date d'expiration.

Le systeme collar est une bonne strategie à utiliser si l'operateur emet des calls coverts (covered call) pour gagner les premiums comme profit mais qui souhaitent se protéger d'une forte baisse inattendue du prix du sous-jacent.

Configuration et mise en place

Acheter 100 titres équivalent à l’action correspondante - Position longue
Acheter 1 option de vente - put OTM
Vendre 1 option d'achat - call OTM

Analyse Graphique



Profit Maximum

Le profit maximum du modele est limité.
Le profit est réalisé quand le prix du titre sous-jacent est superieur ou egal au strike price du short call.

Formule de calcul :
Profit Max = Prix d'execution du call vendu - prix d'achat du sous-jacent + premium - commissions

Calcul du point mort - Break-even Point

Le point mort est le seuil de rentabilité.
Point Mort = Prix d'achat du sous-jacent + Premium payée

Gestion Trading - Limiter Les Risques

Le risque de perte de la stratégie collar est limité.
La perte max se produit quand le prix du sous-jacent est inferieur ou egal au strike price du put acheté.

Perte Max = Prix d'achat du sous-jacent - strike price du put long - premium net + commissions

Trade Collar - Exemple

L'action Cisco se négocie au prix de 48$ en juin.

L'operateur prend une position Collar :
Achat de 100 titres de l'action Cisco - 4800$
Emission - vente d'une option d'achat - call JUL50 pour 2$.
Premium : 200$
Achat d'une option de vente - put JUL45 pour 1$
Debit : 100$
Investissement total : 4700$

A l'expiration en Juillet :
. L'action Cisco est en hausse à 53$.
le strike price pour l'option call est de 50$ et est donc inferieur au prix de l'action.
L'investisseur revend ses titres pour 5000$
Resultat de l'operation : Profit.L'opérateur réalise un gain de 300$

. L'action Cisco est en baisse à 43$.
Perte de 500$ pour tenir la position longue sur les 100 titres.
La vente du put JUL45 permet de vendre les titres pour 4500$ au lieu de 4300$.
Resultat de la methode : Perte limitée à 200$

. L'action Cisco stagne à 48$
Le trader a un gain de 100$.

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