Type : Strategie Neutre - Baissiere sur la volatilité - Bearish on volatility

Expectative de marché: direction neutre/volatilité baissier.

Une stratégie de strangle (position combinée) est une strategie de trading neutre baissiere sur la volatilité.

Un modele de trading strangle utilise au moins deux options differentes (un call-option d’achat et un put-option de vente) achetées simultanément de même échéance mais à des prix d'exercice différents.
L’achat d’un strangle permet à l'acheteur de volatilité d’intervenir sur une forte volatilité du cours d’une action.

Cette stratégie est utilisée régulièrement par les traders qui prévoient un certaine stabilité sur le prix du sous-jacent mais ayant des doutes sur la direction future des prix.

Configuration et mise en place

Vendre 1 put OTM ( Out of the money )
Vendre 1 call OTM

Analyse Graphique




Profit Maximum

Le profit maximum pour une position short strangle est atteint lorsque le prix de l'action sous-jacente est entre les prix d'exercice des options vendues à la date d'expiration.
A ce prix, les deux options expirent sans valeur et le trader d'options conserve la totalité du crédit initial pris comme bénéfice.

La formule pour calculer un profit maximum est donnée ci-dessous:

Bénéfice net Max = Premium (prime) Reçu - commissions versées

Calcul du point mort - Break-even Point

Le point mort est le seuil de rentabilité.
Une strategie stragle sur les options possede deux points morts.

Point Mort A la hausse = Strike Price du Short Call + Premium Net Recues
Point Mort A la baisse = Strike Price du Short Put - Premium Net Recues

Gestion Trading - Limiter Les Risques

Des pertes importantes pour une position short strangle peuvent se produire lorsque le prix de l'action sous-jacente fait un fort mouvement à la hausse ou à la baisse à expiration.

La perte se produit si :
. Le prix du sous-jacent est superieur au strike price du short call + Premium nets reçus
. Le prix du sous-jacent est inferieur au strike price du short put - Premium net Reçu

La perte maximale peut etre Illimité

Exemple - Trade Short Strangle

L'action LCL se négocie à 40 $ en Juin.

Le trader prend une position shrt strangle :
. Vente de put JUL35 pour 100 $
. Vente de call JUL35 pour 100 $.
Le crédit net pour entrer dans le trade est de 200 $, c'est aussi le profit maximum.

Si l'action LCL se négocie à 50 $ à l'expiration en Juillet :
. les puts JUL 35 expirent sans valeur
. les call JUL 45 expirent in the money et a une valeur intrinsèque de 500 $.
En retirant le crédit initial de 200 $, la perte du trader est à 300 $.

Si l'action LCL se négocie toujours à 40 $ à l'expiration en Juillet :
. les puts La JUL 35 et les calls JUL 45 expirent sans valeur et les options de l'opérateur conservent la totalité du crédit initial de 200 $ pris pour entrer dans le trade.

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